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美智光電將赴創(chuàng)業(yè)板上市融資渠道將拓寬

來(lái)源：藍(lán)鯨TMT 　2020-08-13 11:20:04

最近一段時(shí)間，美的集團(tuán)一直為子公司美智光電的單獨(dú)運(yùn)作進(jìn)行著籌備。

今年 5 月，美智光電經(jīng)營(yíng)范圍新增智能家庭制造等業(yè)務(wù)，成為美的旗下智能家居領(lǐng)域的布局之一;7 月初，美的宣布，為推動(dòng)業(yè)績(jī)發(fā)展，公司擬在美智光電實(shí)施多元化員工持股計(jì)劃;隨后，美的正式發(fā)布公告，計(jì)劃分拆美智光電至創(chuàng)業(yè)板上市。

多位業(yè)內(nèi)人士指出，美的分拆子公司獨(dú)立上市，除了拓寬融資渠道以外，還有助于提高集團(tuán)的整體市值。與此同時(shí)，美智光電業(yè)務(wù)范圍與集團(tuán)近幾年在智能家居的布局不謀而合，或也成為這一計(jì)劃推進(jìn)的原因。

美智光電將赴創(chuàng)業(yè)板上市，融資渠道將拓寬

7 月 27 日晚間，美的集團(tuán)發(fā)布公告稱，將啟動(dòng)分拆子公司美智光電創(chuàng)業(yè)板上市的前期籌備工作。

公司表示，此舉是為進(jìn)一步推動(dòng)美智光電業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，規(guī)范治理運(yùn)作以及拓寬融資渠道。結(jié)合美智光電自身所屬行業(yè)、主營(yíng)業(yè)務(wù)情況及未來(lái)經(jīng)營(yíng)規(guī)劃與發(fā)展戰(zhàn)略。

公開(kāi)資料顯示，美智光電成立于 2001 年，注冊(cè)資本 1 億元。主要經(jīng)營(yíng)范圍包括智能家庭消費(fèi)設(shè)備制造、智能家庭消費(fèi)設(shè)備銷售、數(shù)字家庭產(chǎn)品制造、人工智能應(yīng)用軟件開(kāi)發(fā)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研發(fā)等。

據(jù)同期披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019 全年及今年一季度，美智光電營(yíng)收分別為 7.13 億元、9140.8 萬(wàn)元;凈利潤(rùn)分別為 2453.3 萬(wàn)元和 425.7 萬(wàn)元。符合創(chuàng)業(yè)板上市要求。

事實(shí)上，美的早已為美智光電的獨(dú)立運(yùn)作進(jìn)行準(zhǔn)備。天眼查顯示，今年 5 月，美智光電經(jīng)營(yíng)范圍發(fā)生變更，新增智能家庭消費(fèi)設(shè)備制造、人工智能應(yīng)用軟件開(kāi)發(fā)和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研發(fā)等相關(guān)業(yè)務(wù)，成為美的集團(tuán)旗下智能家居領(lǐng)域的布局之一。

7 月 4 日，美的發(fā)布公告稱，為推動(dòng)美智光電業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，調(diào)動(dòng)管理層及核心員工的積極性，穩(wěn)定和吸引人才，公司擬在美智光電實(shí)施多元化員工持股計(jì)劃。

此前，美的集團(tuán)與寧波美順各持有美智光電 50% 的股權(quán)。計(jì)劃實(shí)施后，美的從寧波美順受讓美智光電 6.7% 的股權(quán)，持股比例增至 56.7%，成為美智光電第一大股東。

另有寧波美羿、寧波宏泰和寧波美皓三家持股平臺(tái)，從寧波美順受讓美智光電合計(jì) 29.1% 的股權(quán)。此舉被普遍認(rèn)為是美的加碼研發(fā)，吸引科研人才的舉措之一。

記者查詢發(fā)現(xiàn)，上述三家持股平臺(tái)均成立于今年 6 月。其中寧波美皓的合伙人為美智光電的核心經(jīng)營(yíng)管理與技術(shù)團(tuán)隊(duì)，寧波美羿、寧波宏泰的合伙人則是美的集團(tuán)部分董監(jiān)高及經(jīng)營(yíng)發(fā)展核心人員。

中信證券研究員陳偉奇指出，美智光電單獨(dú)上市后，公司業(yè)務(wù)流程將縮短，經(jīng)營(yíng)管理更加靈活。但與之相對(duì)應(yīng)的是，因缺乏相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，其在獨(dú)立業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)與規(guī)范化運(yùn)作方面仍需要加強(qiáng)。“為長(zhǎng)期發(fā)展需要，公司應(yīng)借助資本市場(chǎng)及外部的支持，形成對(duì)管理層與核心團(tuán)隊(duì)的良性激勵(lì)機(jī)制。”

美的業(yè)績(jī)承壓，分拆子公司上市提高集團(tuán)市值

作為美智光電的大股東，美的集團(tuán)近年來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，也有動(dòng)力推動(dòng)子公司分拆上市。財(cái)報(bào)顯示，今年一季度，美的營(yíng)收 580.1 億元，同比下降 22.9%;凈利潤(rùn) 48.1 億元，同比下降 21.5%。

今年 4 月，美的集團(tuán)發(fā)文稱，鑒于當(dāng)前全球嚴(yán)峻經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，為進(jìn)一步傳遞經(jīng)營(yíng)壓力，促進(jìn)集團(tuán)整體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，決定對(duì)高管部分薪酬實(shí)施凍結(jié)措施。

具體舉措為，美的集團(tuán)董事長(zhǎng)、副總裁、事業(yè)部總裁等 19 級(jí)以上高管將暫停 30% 月薪發(fā)放，凍結(jié)部分將根據(jù)年底集團(tuán)業(yè)績(jī)情況考慮是否返還。執(zhí)行時(shí)間暫定為今年 3 月到 12 月。

除疫情因素以外，近年來(lái)，美的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也有放緩趨勢(shì)。據(jù)財(cái)報(bào)，2016 年至 2019 年間，美的全年?duì)I收增幅分別為 14.9%、51.4%、7.9% 和 7.1%;凈利潤(rùn)增幅分別為 15.6%、17.7%、17.1% 和 19.7%。凈利潤(rùn)增幅雖保持穩(wěn)定，但營(yíng)收增幅卻出現(xiàn)明顯收窄。

“美的分拆美智光電獨(dú)立上市，與美的去年吸收并購(gòu)小天鵝項(xiàng)目實(shí)際上是異曲同工的。”家電產(chǎn)業(yè)觀察家張劍鋒表示，這兩種做法從某種程度而言都是為了集團(tuán)整體市值作出的考量。

中金公司則認(rèn)為，美智光電體量較小，分拆后不會(huì)對(duì)美的現(xiàn)有的營(yíng)收和利潤(rùn)造成較大影響。如若其成功上市，可以獨(dú)立進(jìn)行融資和發(fā)展，將會(huì)提高集團(tuán)整體市值。

“美智光電上市后的估值有可能幾十億，或上百億，美的投資的收益也將大幅增加，利于推高美的在資本市場(chǎng)中的價(jià)值。”家電行業(yè)分析師丁少將進(jìn)一步補(bǔ)充道。

布局智慧家庭，美的將迎持久戰(zhàn)

與美的集團(tuán)相比，子公司美智光電無(wú)論是從營(yíng)收、凈利潤(rùn)還是資產(chǎn)總額方面都 “微乎其微”。美智光電體量不大卻成為集團(tuán)分拆上市的主角，難免引發(fā)外界討論。

據(jù)財(cái)報(bào)，今年一季度，美的集團(tuán)營(yíng)收 580 億元，凈利潤(rùn) 48 億元，美智光電占比不足 1%;截至 2019 年末，美的集團(tuán)資產(chǎn)總額為 3019.6 億元，美智光電僅占比 2‰。

多位分析人士認(rèn)為，美的更看重美智光電的發(fā)展前景，后者定位與美的近幾年提出的 “數(shù)智化轉(zhuǎn)型”戰(zhàn)略不謀而合。

美的集團(tuán) CIO、IoT 事業(yè)部總裁張小懿去年曾表示，美的計(jì)劃從銷售硬件為主的模式向以軟件驅(qū)動(dòng)硬件、內(nèi)容產(chǎn)生服務(wù)的新模式轉(zhuǎn)型。他重點(diǎn)提及的 5G + 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、AI、工業(yè)仿真技術(shù)等新領(lǐng)域，與美智光電的主營(yíng)業(yè)務(wù)高度契合。

近日，美的集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁方洪波公開(kāi)表示，將推動(dòng)全面數(shù)字化和全面智能化。未來(lái)，將著重建立發(fā)展 IoT 生態(tài)布局，在三年內(nèi)讓美的成為一家科技型公司。

近幾年，隨著物聯(lián)網(wǎng)的興起，智能家居行業(yè)備受關(guān)注。傳統(tǒng)家電企業(yè)以及華為、聯(lián)想、小米等科技巨頭紛紛進(jìn)軍智能家居市場(chǎng)。IDC 報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)到 2023 年，智能家居將會(huì)成為物聯(lián)網(wǎng)支出最高的領(lǐng)域。

目前來(lái)看，美的、海爾、格力三家頭部企業(yè)仍領(lǐng)跑國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)，且始終難分伯仲。業(yè)內(nèi)人士指出，這些頭部家電企業(yè)掌握了物聯(lián)網(wǎng)智慧家居的 “流量”，即基礎(chǔ)用戶數(shù)，接下來(lái)如何在競(jìng)爭(zhēng)中突圍，還要看各企業(yè)的具體布局與舉措。

家電行業(yè)分析師梁振鵬認(rèn)為，總體而言，坐擁龐大用戶群體、憑借品牌、技術(shù)、資金等優(yōu)勢(shì)布局生態(tài)體系的企業(yè)，才能在智能家居場(chǎng)景率先搶奪先機(jī)。“智能家居市場(chǎng)還需要技術(shù)的沉淀以及體驗(yàn)的升級(jí)，這將是一場(chǎng)持久戰(zhàn)。”

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